證監(jiān)會：創(chuàng)業(yè)板將實行適應市場需要的監(jiān)管方式

　　摘要：“創(chuàng)業(yè)板上市公司的上述特點使監(jiān)管工作面臨很多新的課題和挑戰(zhàn)，需要監(jiān)管部門深入分析其運作的內在規(guī)律和風險因素，采取符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點的監(jiān)管措施。”上述負責人表示。

　　隨著首批創(chuàng)業(yè)板上市公司即將于本月30日掛牌上市，中國證監(jiān)會有關部門負責人26日接受記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管工作的基本原則和思路是：以保護投資者合法權益為重點，以保薦機構為切入點，防治并舉，統(tǒng)籌兼顧。此外，還將結合現(xiàn)有主板上市公司監(jiān)管框架，探索新思路、新制度和新機制，實行適應市場需要的監(jiān)管方式。

　　認真安排后續(xù)監(jiān)管措施

　　“創(chuàng)業(yè)板上市公司的上述特點使監(jiān)管工作面臨很多新的課題和挑戰(zhàn)，需要監(jiān)管部門深入分析其運作的內在規(guī)律和風險因素，采取符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點的監(jiān)管措施。”上述負責人表示。

　　他指出，作為我國多層次資本市場的重要組成部分，創(chuàng)業(yè)板是一個具有鮮明特色的新市場，與主板之間在服務對象、準入指標、運行制度和風險特征等方面有若干明顯區(qū)別。創(chuàng)業(yè)板擬上市公司成長性較強，經(jīng)營機制更為靈活，經(jīng)營模式和盈利模式多元化特征更為突出。同時，此類公司股本規(guī)模小，經(jīng)營不確定性大，抵御外部風險能力較弱，公司治理基礎相對薄弱，更易出現(xiàn)股價異動，對信息披露的專業(yè)性、準確性和及時性要求更高。

　　因此，他認為，創(chuàng)業(yè)板公司上市在即，其能否健康持續(xù)發(fā)展在很大程度上取決于推出后是否能夠平穩(wěn)運行，后續(xù)監(jiān)管是否有效。“監(jiān)管系統(tǒng)有關部門將周密組織，認真安排，將此項工作作為當前和今后一個階段的重點工作予以推進。”

　　創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管思路明確

　　根據(jù)我國創(chuàng)業(yè)板市場和上市公司的特點，該負責人表示創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管工作的基本原則和思路非常明確，即：以保護投資者合法權益為重點，以保薦機構為切入點，防治并舉，統(tǒng)籌兼顧。通過努力，處理好規(guī)范與發(fā)展、監(jiān)管與服務的關系，使創(chuàng)業(yè)板真正成為創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展壯大的平臺，不斷培育優(yōu)質上市公司。

　　與此同時，該負責人還表示，由于創(chuàng)業(yè)板上市公司較主板上市公司而言，信息披露專業(yè)性強，公司治理基礎較為薄弱，股本規(guī)模較小，經(jīng)營不確定性增加，因此，對其實施有效監(jiān)管的難度加大。“我們將結合現(xiàn)有主板上市公司監(jiān)管框架，統(tǒng)籌考慮，探索新思路、新制度和新機制，樹立合乎實際的監(jiān)管理念，采取科學有效的監(jiān)管手段，實行適應市場需要的監(jiān)管方式。”該負責人強調。

　　創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管框架清晰

　　在對創(chuàng)業(yè)板上市公司有了明確的監(jiān)管思路后，清晰的監(jiān)管框架也已經(jīng)形成。

　　據(jù)該負責人介紹，創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管框架將依托原有上市公司監(jiān)管體系，證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部將負責創(chuàng)業(yè)板上市公司的日常監(jiān)管工作，充分發(fā)揮“指導、檢查、督促、協(xié)調”的職能，證監(jiān)會派出機構及證券交易所將負責創(chuàng)業(yè)板上市公司的一線監(jiān)管工作，上市公司監(jiān)管部、各派出機構、證券交易所構建各司其職、各負其責、密切協(xié)作、合力監(jiān)管的工作機制。

　　在監(jiān)管制度方面，證監(jiān)會上市公司監(jiān)管體制已經(jīng)基本形成以公司治理為關鍵點，以轄區(qū)監(jiān)管責任制、綜合監(jiān)管體系和快速反應機制為主要內容的監(jiān)管制度體系，并通過近年來的監(jiān)管實踐已經(jīng)初步顯示了其優(yōu)勢，在創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管方面將繼續(xù)發(fā)揮上述制度體系的作用，并在監(jiān)管實踐中逐步深化完善。

　　對于創(chuàng)業(yè)板上市公司股價異常波動以及違法違規(guī)行為的處理，證監(jiān)會已建立包括日常監(jiān)管、立案稽查、行政處罰、移送司法等各環(huán)節(jié)的聯(lián)動監(jiān)管與快速反應的工作機制，將加大對創(chuàng)業(yè)板上市公司違法違規(guī)問題的查處力度。

　　逐步完善信息披露規(guī)則

　　“在信息披露規(guī)則體系方面，創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的基本原則將沿用主板信息披露規(guī)則，另外將針對創(chuàng)業(yè)板公司的特點在某些方面進行補充和完善。”上述負責人明確了創(chuàng)業(yè)板的信息披露將有自己的特色。

　　首先是要進一步提高信息披露的及時性和完整性，增強創(chuàng)業(yè)板上市公司的透明度。將制訂適應創(chuàng)業(yè)板上市公司特點的披露內容和披露標準，提高信息披露的及時和有效性。深圳證券交易所已經(jīng)發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》。目前，證監(jiān)會正在就創(chuàng)業(yè)板上市公司定期報告的內容與格式制訂相關規(guī)則，將在進一步修改完善后發(fā)布。其它信息披露規(guī)則也將根據(jù)創(chuàng)業(yè)板實際情況陸續(xù)制訂發(fā)布。

　　其次，針對創(chuàng)業(yè)板上市公司中經(jīng)營模式及盈利模式較為新穎、行業(yè)與其他公司差異較大的情況，將有針對性地研究制訂特殊行業(yè)的信息披露特別規(guī)定。

　　第三，創(chuàng)業(yè)板上市公司運行一段時間后，監(jiān)管部門將對信息披露規(guī)則進行進一步梳理，針對創(chuàng)業(yè)板上市公司特點對相關規(guī)則進行調整和補充，并研究探索更加符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點的披露方式，逐步完善創(chuàng)業(yè)板信息披露規(guī)則體系。

　　此外，針對創(chuàng)業(yè)板上市公司的公司治理問題，該負責人也詳細進行了介紹，他指出，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市公司特點，在遵循目前主板上市公司治理基本原則的基礎上，將強化對控股股東和實際控制人的監(jiān)管，督促其依法行使股東權利；將做好創(chuàng)業(yè)板上市公司高級管理人員培訓工作，實現(xiàn)防范與懲戒相結合，教育與治理相結合；另外，在激勵約束機制方面，將研究制訂更為靈活有效的安排，以適應創(chuàng)業(yè)板上市公司需要。

　　加強對募集資金使用的監(jiān)管

　　對于目前市場上比較關心的創(chuàng)業(yè)板上市公司所募集資金的使用問題，該負責人也明確了表明了監(jiān)管部門的態(tài)度。

　　他強調，證監(jiān)會及深圳證券交易所將借鑒主板、中小企業(yè)板監(jiān)管經(jīng)驗，強化對創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金使用的監(jiān)管。

　　深圳證券交易所《創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運作指引》中要求上市公司建立健全募集資金管理制度，募集資金應存放于專戶進行集中管理。上市公司應當按照發(fā)行申請文件中承諾的募集資金投資計劃使用募集資金，并在每個會計年度結束后全面核查募集資金投資項目的進展情況。

　　建立中國特色創(chuàng)業(yè)板

　　“在進行創(chuàng)業(yè)板上市公司前期工作準備的同時，我們對境外主要創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管情況以及主要制度特色進行了研究和總結。”該負責人指出，對境外創(chuàng)業(yè)板市場的初步研究和總結，為中國的監(jiān)管制度設計提供了參考。

　　該負責人表示，由于各國經(jīng)濟發(fā)展情況、市場機制、創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點不同，很難有一套適用于各國市場的通行的監(jiān)管制度，關鍵在于制定適合本國市場和上市公司特點的監(jiān)管制度。

　　因此，為做好中國創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管制度建設工作，證監(jiān)會已對部分擬上市公司進行了調研，同時開展了創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管制度專題研究工作，目前正按照進度安排推進。