雷曼破產(chǎn)效應及其啟示

　　事件回顧

　　擁有158年歷史的華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟公司9月15日向法庭提交破產(chǎn)保護申請。這一消息極大地挫傷了金融市場的信心。全球股市迎來僅次于“9·11”的黑色星期一，一系列從華爾街傳出的重磅利空，讓全球股市抱團重挫，任何一個市場都難以獨善其身。為避免全球金融市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，各國央行紛紛向金融系統(tǒng)注資，各國政要也先后出面講話穩(wěn)定局面，避免恐慌心理蔓延。

　　就在雷曼兄弟宣布申請破產(chǎn)保護后的幾個小時，中國央行表示，從9月16日起下調(diào)一年期人民幣貸款基準利率，從9月25日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率。這是中國央行6年多以來的首次降息，海外媒體紛紛將此視為是中國對于雷曼破產(chǎn)引發(fā)金融動蕩的反應。同時從9月19日起印花稅單向征收，匯金增持銀行股，國資委支持央企回購股票。

　　雷曼破產(chǎn)，世界經(jīng)濟受拖累，歐美國家外需減少，也將給中國經(jīng)濟增長帶來壓力。

　　理論思考

　　首先，為避免“雷曼破產(chǎn)效應”對全球金融市場帶來系統(tǒng)性風險，各國央行紛紛向金融系統(tǒng)注資，反映了現(xiàn)代市場經(jīng)濟是世界性的市場經(jīng)濟，經(jīng)濟全球化是當今世界的一個基本經(jīng)濟特征，生產(chǎn)要素流動的全球化、資本的全球化、金融運作的全球化，一定程度上加劇了世界經(jīng)濟的動蕩和不穩(wěn)定。

　　其次，各國央行的注資和我國央行下調(diào)存款準備金率和人民幣貸款基準利率，體現(xiàn)了中央銀行作為政府制定貨幣政策、實施金融調(diào)控的機構(gòu)，運用利率等手段貫徹政府宏觀調(diào)控意圖。同時也說明金融活動不僅需要中央銀行的宏觀調(diào)控，還需要強有力的監(jiān)管系統(tǒng)，現(xiàn)代市場經(jīng)濟中的金融活動才能正常有序地運作，才能防范和化解金融風險，維護金融和社會穩(wěn)定。

　　再次，我國央行下調(diào)存款準備金率和人民幣貸款基準利率，印花稅單向征收等說明國家運用政策、措施等實施宏觀調(diào)控，其中存款準備金率和人民幣貸款基準利率的下調(diào)是央行采用利率手段等貨幣政策；股市印花稅單向征收則采用減少稅收的財政政策，以增加消費和投資需求，實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)、健康發(fā)展。

　　最后，擁有158年歷史的美國雷曼兄弟公司——全球性多元化的投資銀行的破產(chǎn)，說明具有開放、競爭、統(tǒng)一的特征的市場經(jīng)濟是實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的有效形式，在市場的競爭機制的作用下，社會資源會流向效率更高、效益更好的企業(yè)。也表明了在市場競爭中，必然會出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。

　　雷曼公司宣布破產(chǎn)或許將催生“金融新秩序”的建立。遭到次貸危機重創(chuàng)的世界各國都在思考同樣的問題：世界迫切需要構(gòu)建不依賴于美國的多元化貨幣金融體系和公平公正的金融秩序。尤其對新興市場經(jīng)濟國家來說，還需要認真反思的是，在本國金融制度不健全、金融體系比較脆弱的條件下，如何把握好金融創(chuàng)新和金融開放的度與節(jié)奏，如何進行有效的金融市場監(jiān)管和防范金融風險，如何才能保護好本國利益和金融市場的主導權(quán)，如何謹慎地實施國際金融投資等。

　　試題導航

　　“雷曼破產(chǎn)效應”啟示我們，在市場經(jīng)濟發(fā)展過程中，國家在加強金融制度、金融體系建設(shè)的同時，進行有效的金融市場監(jiān)管和防范金融風險。請簡述發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟需要加強國家宏觀調(diào)控的必要性。

　　參考答案

　　加強宏觀調(diào)控有助于社會經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展；有助于解決特殊領(lǐng)域內(nèi)的資源配置問題；有助于實現(xiàn)社會公平和共同富裕的目標。